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野村证券(Nomura Securities)令人震惊的图景:现在美国股市就像2008年一样!

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  • 2019-07-19
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简介周三,美联储如期提高了利率。尽管明年预期加息的次数有所减少,但美国股市在美联储主席鲍威尔(Powell)坚持裁员计划后大幅下跌.&nbs

    周三,美联储如期提高了利率。尽管明年预期加息的次数有所减少,但美国股市在美联储主席鲍威尔(Powell)坚持裁员计划后大幅下跌.

    野村证券(Nomura)常务董事、全球市场运营跨资产策略师查理•麦凯利戈特(Charlie McElligott)周四在一份报告中表示,由于美联储的双重放松措施和无法解释的利率预期矩阵,市场对经济增长感到恐慌。

    McElligott将今年9月20日以来的最大抛售与1929年的股市进行了比较,发现当前的市场环境与2007/08年抛售期高度相关。

    标准普尔500指数从9月20日到今天(周三)的累计回报率与2007年10月9日至2008年10月3日的标准普尔回报率惊人地相似。

    金融博客Zerohedge评论说,如果标普真的像十年前那样下跌,它应该会跌到1500点左右。在华尔街,1500点意味着标准普尔周四收盘时仍将低于2450,触及15个月低点,然后下跌近40%。

    McElligott估计,由于美联储的鹰派高峰,精明的交易员将寻求快速多美元指数,但随后将抛售,因为美联储官员预计明年1月将重返低谷.与此同时,美元抛售和短期利率曲线颠倒显示,美国的增长预期明显恶化,经济衰退自我实现的风险正在增加。

    对看涨者来说,好消息是,由于美联储预计将放缓利率上升,它为下一个宽松周期播下了种子。因为McElligott指出,在过去五个美联储宽松周期中,在宽松周期开始前,唯一一次逆转的曲线是欧元在两个月和六个月的价差,上周末欧元的价差出现倒挂.

    坏消息是,如果美联储跟上经济步伐,美国经济仍远强于金融市场,且在很多方面不受世界其它地区问题的影响,美联储明年夏天可能会加息,因为美联储主席鲍威尔并不特别担心股市下跌.华尔街听到早些时候的文章提到市场认为美联储的表现不佳。鲍威尔明确表示,他没有调整规模步伐的计划后,道指在早盘交易中上涨了300多点,但同时下跌了500点,标准普尔和纳斯达克指数在收盘时都下跌了2%以上。两年期和10年期美国国债收益率分别触及近4个月和8个多月的新低。利差从16个基点收窄至13个基点,此前美联储宣布了相关决议。华尔街成员专栏文章“降低利率,提高预期,市场不堪重负?根据美联储今年的一次重要会议,并非所有主流分析家都认为美联储在提高利率方面是强硬的,而且美联储声明的语气已经减弱。

    股票市场和债券市场波动的真正原因可能不是“鸽鹰”,但鲍威尔揭示了“深层不确定性”。例如,他承认现有政策范围的2.5%的上限已经达到中性利率预期范围的下限,但也强调没有人知道具体的中性利率应该在哪里;他反复强调“政策不是基于预设的模型,我们需要听取d但同时也表明,加息的路径和目标更加不确定,所以“明年有八只FOMC是可能的”。“行动”。

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